Klädjätten H&M redovisade igår försäljningssiffrorna för april och de var inte vad analytikerna hade förväntat sig. För första gången sedan Hennes & Mauritz började redovisa sin månadsförsäljning har totalförsäljningen backat. I april gick den ned med 1 %. Försäljning med jämförbara butiker (dvs butiker som fanns förra året) sjönk med hela 10 %.

Största anledningen till nedgången är enligt H&M vädret. Det sämre vädret runt om i världen denna april jämfört med april 2007 har helt enkelt gjort människor mindre köpsugna. En annan bidragande faktor är säkrt att högkonjunkturen håller på att avmattas och folk håller hårdare i plånboken.

H&Ms VD Rolf Eriksson säger att när värmen kom i maj så ser försäljningsiffrorna tillfredsställande ut. Marknaden verkade dock ta de dåliga försäljningsiffrorna för april med ro. Aktien backade endast 1 kr igår.

Jag är generellt sett väldigt positiv till H&M och tror att det på sikt är en bra och förhållandevis säker investering. Jag tror att de som köper H&M idag kommer vara väldigt nöjda med sitt beslut om 5-10 år. Precis som de är som köpte H&M för 20 år sedan. De måste verkligen vara nöjda.

Eller vad tycker du? Är det läge att köpa H&M?

Jag har fått ett par frågor om hur man bästa investerar i latinamerikanska aktier. Denna del av världen är ju blivit väldigt het de senaste åren och i synerhet Brasilien vilket är regionens ånglok och vars ekonomi är lika stor som resten av sydamerika.

Många av latinamerikas stora bolag är råvarobolag, olja, metaller, jordbruk etc och har dragit stora fördelar av de senaste årens skenande råvaropriser.

I mars i år gick brasilens två största börser Bolsa de Valores de São Paolo (ofta kallad Bovespa) samman med Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F). Den nya börsen går än så länge under namnet Nova Bolsa (Ny börsen) och blir latinamerikas största handelsplats och näst störst i Amerika. Endast Chicagobörsen är större och New York Stock Exchange (NYSE) petas ned till en tredje plats. På världsbasis blir denna nya superbörs nummer 4.

Hur handlar man med aktier på dessa börser då? Ja, det är lite svårt. De flesta stora svenska bankar och mäklare erbjuder manuell handel på många av de stora latinamerikanska börserna, men det är dyrt och ganska krångligt.

För icke professionella sparare rekommenderar jag istället att köpa bra latinamerikanska aktiefonder om ni tror på regionen. Ett exempel på en bra latinamerikafond är SEB Latinamerikafond som gått upp drygt 400 % senaste 5 åren.

Månadens fråga i maj är om botten på börsen är nådd. Hur kommer Stockholmsindex OMXS30 utvecklas under resterande del av 2008 jämfört med idag? Går den upp, oförändrat eller fortsätter den ned?

Själv tycker jag att det är en väldigt svår fråga vilket det verkar som marknaden håller med om med tanke på hur volatil och obestämd den är.

Jag skulle såklart gärna vilja säga att botten är nådd, men jag tror tyvärr inte att så är fallet ännu. Dock tycker jag att mycket fundementa för Sveriges del ser fortsatt riktigt bra ut. Därför faller min röst på oförändrat. Jag tror OMXS30 stannar på lika mycket ned när året är slut som den ligger på just nu (dvs cirka – 8 %).

Vad tror du? Rösta nere till höger.

Börsen stiger denna soliga fredag kraftigt och humöret verkar vara på topp. Huvudanledning är att 3 av våra största bolag Ericssson, Telia och Volvo kommit in med kvartalsrapporter som överstiger förväntningarna. Värst är tidigare sargade Ericsson vars aktie just nu är upp mer än 20 % jämfört med i går.

Jag ligger själv helt utanför marknaden just nu, men det är skönt att se dessa bolag leverera så pass bra rapporter. Det ger hopp om att sviterna av de senaste halvårets knackiga börsklimat kanske är på väg att stabiliseras. Jag tror inte att vi kan ropa hej ännu men detta var i alla fall ett viktigt steg i rätt riktning.

En bra start på fredagen och den annalkande helgen. Tack till Ericsson, Telia och Volvo.

Nu kanske jag sticker ut hakan, men jag är övertygad om att 5-10 år kommer vi se tillbaka på Yahoos nej till Microsofts bud på 44,6 miljarder dollar som en av det största missarna i modern tid.

Även om Yahoo lämnade en rekord rapport för Q1 igår så tjänade de bara 150 miljoner USD under Q1 (nettovinst). Detta borde betyda ett P/E-tal på bolaget med gällande bud på runt 75 vilket i mina öron känns absurt högt med tanke på att jag inte ser hur Yahoo kommer infria dessa förväntningar. Hade jag ägt Yahoo hade jag tagit pengarna och sprungit.

Läste i veckan att mytomspunne VDn och medgrundaren till Microsoft Steve Ballmer inför 2 000 åhörare i Seattle frågade:

”Hur många av er använder Yahoo som sökmotor?”

Endast ett fåtal händer räcktes upp och då sa Steve:

Wow! We offered 31 bucks a share.”

Kunde inte sagt det bättre själv. Yahoo borde vara grymt tacksamma att Microsoft sitter på så mycket pengar och inte fattar bättre. Vi får se om 5-10 år om jag hade rätt eller om jag får gå med dumstrut.

De alltid högt ställda förväntningarna på klädjätten H&M infriades inte helt och hållet i gårdagens rapport. H&Ms försäljning steg ”endast” med 3 procent i mars jämfört med mars 2007. Förväntningarna låg på en ökning på hela 6,7 % så resultatet kom in klart sämre.

Jag tycker jämförelsen med mars förra året är ganska haltande då i mars 2007 släpptes den så omtalade Madonnakollektion och den månaden ökade försäljning med hela 29 %. Det som oroar mig mest är effekten av att  den tyska klädhandeln går sämre än väntat. Tyskland är H&Ms viktigaste marknad.

Personligen tror jag mycket på H&M och är ganska övertygad att det fortsatt kommer var en bra investering på sikt. Jag ser ingen anledning till att bolaget inte kommer växa i samma enorma takt nästkommande 10 år som de gjort de senaste 10 åren. En bra aktie helt enkelt.

Är det bra läge att köpa nu? Timing är alltid svårt när det gäller aktieköp. Jag läste nyligen en teknisk analys på Redeye.se om att de bedömde att det teknisk sätt var bra läge och att aktien hade stöd vid kursen 350. Det var innan rapporten så jag vet ej hur mycket det tipset gäller just nu. Teknisk analys brukar ju vara en färskvara.

Jag fick nyligen en fråga från en läsare angående onoterade aktier och om det är något man bör satsa på. En onoterade aktie är en aktie som inte går att handla med via någon officiell handelsplats (t ex OMX).

Generellt sett tycker jag att man ska vara väldigt försiktig med att handla i onoterade aktier och för vanliga sparare tycker jag inte att det är ett bra alternativ överhuvudtaget. Här är en lista varför man ska vara ytterst försiktig med att handla med onoterade aktier:

• Du kan inte sälja när du vill. Det är aldrig säkert att det finns en köpare till dina aktier och om det finns så är det inte säkert att du kan sälja till ett rimligt pris. Prisdifferensen mellan köp- och säljkurs är normalt sett väldigt stor för onoterade aktier
• Insynen i onoterade bolag är oftast väldigt begränsad. Ett noterat bolag har alltid en massa regler som de måste följa, som t ex kvartalsrapporter, och därav är många av dessa bolag förhållandevis genomlysta jämfört med onoterade aktier.
• I onoterade bolag finns oftast mycket mindre information tillgänglig än för noterade bolag. Av samma anledning som förra punkten så är det betydligt svårare att investera i onoterade aktier. Det krävs betydligt mer kunskap av spararen än om man köper noterade aktier som ger ut mycket information och som även är genomlysta i media.

Om ni trots allt funderar på att köpa onoterade aktier är detta mina tips:

• Köp endast onoterade aktier för en väldigt liten del av ditt totala sparande och investera absolut inte pengar som du inte kan förlora till 100 % eller som du behöver tillgång till.
• Läs på ordentlig om bolagets grundare och ledning. Vad har det gjort innan? Vad är deras kompetens? Om de lyckats med några andra företag tidigare så är det ju större chans att de lyckas igen. Har de däremot kört bolag i konkurs så är detta en stor varningsflagg.
• Se till så att du förstår och tror på deras affärsidé. Detta är alltid viktigt men ännu viktigare för onoterade bolag då det inte finns så många andra som analyserar bolaget och gör en bedömning.
• Se till så att värdet på bolaget är ordentligt diskonterat för den extra riskpremie du tar när du köper en onoterad aktie.
• Om företaget lovar guld och gröna skogar så ta detta som en stor varningsflagg. Jag skulle t ex aldrig investera i ett bolag som Welton Way som säger så här i sina annonser ”Köp aktier för att tillsammans försöka öka värdet på dina aktier från 4 000 kr till kanske hela 300 000 kr på några år!

För att summera. Enligt mig är onoterade aktier inget för den vanliga spararen. Om du trots detta vill investera i onoterade aktier så gör det med största försiktighet.

Vad tycker ni om onoterade aktier? Kommentera gärna nedan.

Jag läste en intressant artikel i dagens SvD om att framgången för Google (mätt i intäkter) börjat avta. Klickande på de sponsrade annonser som finns i sökresultaten minskar enligt en analys av analysföretaget Comscore. Hittils har majoriteten av Googles intäkter kommit från just dessa annonser och om klickande på dessa minskar bör man ta det på allvar.

De senaste månaderna har Google aktien tappat runt 40 % delvis på grund av oro kring nedgången i just klickandet. Det ska dock noteras i sammanhanget att det inte är användandet av Google som sökmotor som minskar utan bara de som väljer att klicka på de sponsrad resultaten. För mig är detta egentligen inte så konstigt, de organiska sökresultaten (de man inte kan köpa utan man måste jobba med sökmotoroptimering för att hamna högt i) är bättre och för mig är det bara en tidsfråga innan fler och fler inser detta.

Med detta sagt är jag ändå inte speciellt orolig för Googles framtid. Sökandet kommer öka hela tiden och jag är övertygad att Google kommer hitta ännu fler och smarta sätt att kapitalisera på sin storlek och marknadsdominans. Det är svårt att bedömma värdet på bolaget då så mycket av aktiens kurs ligger i framtida förväntningar. Med tanke på det rådande finansiell kaos som pågår i USA är mitt tips att avvakta med Google, men att aktien är klart intressant att titta på igen när marknaden har lugnat ner sig.

Ni har säkert inte undgått att finanskrisen fortsätter att skörds sina offer. Nu senast var det investment banken Bear Sterns. Med sin 85-åriga historia och det faktum att det var en av USAs större investmentbanker blev det ett ordentligt fall.

Aktiekursen på Bear Sterns sjönk med ofattbara 98 % på en väldigt kort tid efter att det stod klart hur hårt drabbat Bear Stern var av bolånekrisen.

Till ”räddning” kom en annan investmentbank, JP Morgan och amerikanska riksbanken, Federal Reserve. Helgens förhandlingar slutade med att JP Morgan köper Bear Stern för i sammanhanget ynka 240 miljoner USD. Som en jämförelse är det hälften av vad de ganska små svenska bankerna, Avanza och Nordnet, värderas till.

Under dagen har det varit mycket nervositet att rapporterna från två av giganterna på den amerikanska finanshimlen Goldman Sachs och Lehman Brothers också skulle vara nattsvarta. Dock kom båda dessa företags rapporter in över förväntan och marknaden kan pusta ut. För nu i alla fall.

Plötsligt händer det. H&M som tidigare endast gjort pyttesmå förvärv för att komma åt attraktiv butiksyta köper nu modeföretaget Fabric Scandinavia som i sin tur ägar jeansvarumärekt Cheap Monday och butikskedjorna Weekday och Monki. Baserat på prislappen som H&M betalar för 60 % av bolaget så värderas Fabric Scandinavia till knappt 1 miljard.

Inte illa för ett företag som bara har funnits i 4 år. Ett stort grattis till gänget bakom Fabric, det är alltid kul att se entreprenörer lyckas.

Spontant känns det som ett väldigt smart drag av H&M men även av Fabric. H&M får nytta av de ungdomlighet som finns i Fabric och dess varumärke medan Fabric för tillgång till H&Ms framgångsrika expansionsapparat.

Både H&M och Fabric är väldigt tydliga med att Fabric kommer att fortsätta att vara helt självstående och att det inte kommer att säljas några H&M-kläder i Fabrics butiker eller vice versa. Det må vara fallet just nu, men om 5 år är jag övertygad om att  det finns Cheap Monday jeans i  H&Ms butiker.