Under den senaste veckan har det inte varit så kul att vara bankchef i Sverige. I alla fall inte om man är det på det stora fyra, SEB, Swedbank, Handelsbanken och Nordea.

Aktiekurserna har slaktats ordentligt. SEB som drabbats värst har tappat cirka 25 % av sitt värde på en vecka. 25 % av sitt värde! Jag gissar att Annika Falkengren, SEBs VD, fått skrämselhicka varje gång hon tittat på bolagets börskurs under veckan.

Som tidigare är det oro om hur illa bankerna drabbats av finanskrisen som gäckar deras aktiekurser. Hur stora kreditförluster har de egentligen gjort/kommer göra? Då bankerna, i mitt och många andras tycke, varit katastrofalt dåliga på att på ett transparent sätt lägga fram trovärdiga fakta förvärras denna oro avsevärt, vilket de får betala med slaktade aktiekurser.

Det är sedan länge dags för bankerna att ta blad från mun och berätta hur det verkligen stor till. Så länge de inte gör det kan man som investerare och kund bara anta att det är värre än vad som hittills kommit fram.

Anledningen till att SEB drabbats något värre än de tre andra denna veckan är att SEB är den av bankerna som nu anses ligga närmast att tvingas att göra en nyemission för att förstärka sin kapitalbas. Sedan tidigare har Swedbank blivit nödtvungen att göra en nyemission vilket pressade deras kurs ordentligt under slutet av 2008.

Långsiktigt är bankaktier säkert en bra investering men just nu är det endast att rekommenderar för den som gillar stor risk. Mycket stor risk.

Nu är det dags för 2009:s första månadens fråga. Frågan är lika självklar som enkel.

Hur går börsen (Stockholm) under 2009?

Tror du att den går upp, ned eller ligger oförändrad?

Själv tror jag att börsen kommer gå upp med mellan 10-15 % under 2009.

Röstar gör du som vanligt nere till höger.

Om mindre än en timme är börsåret 2008 till ändå. Ett år som länge kommer kommas ihåg som ett väldigt dåligt börsår. Världens ekonomier har drabbats av smällar till höger och vänster och företag som för ett år sedan inte ansågs kunna gå i konkurs har under året fallit dit av olika anledningar.  Här följer en kort sammanfattning på börsåret 2008, sett utifrån Aktiefondtips.se:s perspektiv.

Januari

Den nu avgående presidenteten George W Bush sätter sitt första mini-stimulanspaket i verket genom att ge varje amerikan en check på 2 000 kr.

Februari

Råvaropriser och inte minst guld hägrar som aldrig förr. Nu i slutet av 2008 har ju råvaropriserna sjunkit tillbaka minst sagt kraftigt.

Mars

Under mars syns första tecknen av den analkande finanskrisen i Sverige. I USA får finanskrisen sitt första större offer i form av Bear Sterns.

April

Yahoo tackar kaxigt nej till ett mycket bra bud från Microsoft. Detta visade sig i efterhand vara ett stort misstag av Yahoo med Jerry Yang i spetsten vilket vi förutspådde redan i april.

Maj

Inflationen fortsätter att spöka för Sverige och Riksbanken och inflationen ligger nu på högsta nivån sedan 1993.

Juni

Stockholmsbörsen börjar få nya och framtida utmanare i form av bland annat Burgundy, Chi-X & Turquosie. värdepappershandel.

Juli

Rykten började på allvar florera kring Swedbank. Var det så illa att banken faktiskt kunde gå i konkurs? Än så länge har det stannat vid att många rädda kunder tagit ut sina pengar och Swedbank har varit tvungen till att göra en nyemission för att stärka sin kapitalbas.

Augusti

Det amerikanska presidentvalskampanjen var i full gång och många bedömare trodde att det stegrande bensinpriset skulle få en avgörande roll. Så här i efterhand var det nog snarare den enorma ekonomiska kris som blottlades under hösten som avgjorde valet till Barack Obamas fördel (och vår glädje).

September

De amerikanska låneinstituten Fannie Mae och Freddie Mac blir kända utanför USAs gränser. Till slut blev det tvunget för den amerikanska staten att gå in och rädda dem undan konkurs.

Oktober

Det kommer drastiska historier hur folk drabbats av finanskrisen på lilla öriket Island, troligtvis det västland som drabbats värst av finansfrossan hittils.

November

Sverige får sitt första stora offer i finanskrisens spår då det anrika finanshuset Carnegie blir förstatligat.

December

Staten skjuter, efter långt velande, till 28 miljarder kr för att rädda Volvo och Saab och i ett visp blir alla svenskar 3 000 kr fattigare.

Gott Nytt År!

Dagens stora nyhet är att senaste tidens snackis blivit verklighet. Staten har givit efter och ger 28 miljarder till bilindustrin, vilket innebär att vi ger drygt 3 000 kr per svensk. Näringsminister Maud Olofsson skulle kanske inte hålla med om beskrivningen ”ger” utan väljer nog hellre ordet ”satstar på tillväxt”.

Lika stor chans som en snöboll i helvetet är att regeringen valt att satsa dessa pengar om Saab och Volvo inte varit på ruinens brant. Så självklart ger staten dessa pengar till bilindustrin och framförallt Saab och Volvo. En påtvingad räddningsaktion.

Gör staten rätt? Det får framtiden utvisa men jag tycker generellt inte staten ska subventionera och stötta branscher bara för att de går dåligt. Det måste vara betydligt smartare att stötta de företag och branscher som går bra. Dock var nog det politiska trycket för regeringen sådant att de inte riktigt hade något riktigt val om de olikt snöbollen ovan vill ha en chans i nästa val.

Månadensfråga i december är:

Kommer Saab och/eller Volvo skiljas från sin nuvarande ägare GM respektive Ford och få nya ägare innan årsskiftet?

Röstar gör ni som vanligt nere till höger.

Det har varit mycket diskussion senaste veckan om att staten skulle ge bidrag till eller till och med köpa Saab och/eller Volvo PV (personvagnar). För mig låter detta som en väldigt konstigt och kortsiktigt idé.

Talesättet att inte ”kasta bra pengar efter dåliga” tycker jag stämmer ganska bra i båda fallen. Det var länge sedan Volvo och Saab gjorde några storvinster. De har varit på dekis under en längre tid, långt innan de blev uppköpta av Ford respektive GM.

Jag läste att Volvos snittmarginal de 10-åren innan de kom i Fords ägo var 1,5 % . Inte så mycket att hurra för. I samma artikel i DI.se stod att Volvo Lastbilars styrelseordförande Finn Johnsson hade fått frågan om de ville köpa tillbaka Volvo PV. Han svarade nej.

Det säger väl en hel del om varför staten inte ska köpa heller. Jag personligen vill inte att staten ska slänga våra bra pengar efter företag som inte gått bra under decenier.

Det är såklart tragiskt att behöva säga men jag ser ingen vidare ljus framtid för varken Volvo PV eller Saab och det finns ingen anledning att ge dem konstgjord andning ett par år. Det är bara att förlänga smärtan. Jag tror inte att dessa bilvarumärken finns kvar som något speciellt att tala om om 10-20 år.

Varför ska staten hjälpa banker på dekis (som Carnegie) men inte bilföretag? Det svaret är ganska enkelt. Vi klarar oss utan båda Saab och Volvo men ett havererat finanssystem får oanade konsekvenser som slår över alla branscher och företag. Det är inte Carnegie man är ute efter att rädda (Carnegie i sig inte värda att rädda) utan hela finanssystemet.

Håller ni med? Kommentera gärna nedan.

Brukar inte läsa de ”roliga email” som man får då och då men detta fastnade jag för. Det ger en bra (och rolig) bild på hur illa det gått med marknaden.

Finansbranschens nya terminologi:

CEO –Chief Embezzlement Officer.

CFO– Corporate Fraud Officer.

BULL MARKET — A random market movement causing an investor to mistake

himself for a financial genius.

BEAR MARKET — A 6 to 18 month period when the kids get no allowance,

the wife gets no jewelry, and the husband gets no sex.

VALUE INVESTING — The art of buying low and selling lower.

P/E RATIO — The percentage of investors wetting their pants as the

market keeps crashing.

BROKER — What my broker has made me.

STANDARD & POOR — Your life in a nutshell.

STOCK ANALYST — Idiot who just downgraded your stock.

STOCK SPLIT — When your ex-wife and her lawyer split your assets

equally between themselves.

FINANCIAL PLANNER — A guy whose phone has been disconnected.

MARKET CORRECTION — The day after you buy stocks.

CASH FLOW– The movement your money makes as it disappears down the toilet.

YAHOO — What you yell after selling it to some poor sucker for $240 per share.

WINDOWS — What you jump out of when you’re the sucker who bought

Yahoo @ $240 per share.

INSTITUTIONAL INVESTOR — Past year investor who’s now locked up in a nuthouse.

PROFIT — An archaic word no longer in use

Månadens fråga i november gäller såklart Carnegie:

Gjorde staten rätt som tog över Carnegie?

Tycker ni att staten gjorde rätt och tog över Carnegie och därmed undvek att banken gick i konkurs eller skulle marknaden fått ha sin gång och Carnegie klarat sig själv?

Svarar gör ni som vanligt nere till höger på sidan.

I dag kom beslutet. Finansinspektion drar in tillstånden för Carnegie och direkt därefter gick Riksgälden in som ägare. Carnegie förstatligas. Det var 14 år sedan det begav sig senast med Nordbanken och Gota Bank.

Vi fick ganska snabbt svar på oktober månads fråga. ”Kommer en svensk bank behövas räddas som en följd av finanskrisen?”

Ni röstade där enligt följande:

• Ja (28%, 36 Röster)
• Nej (72%, 92 Röster)

Totalt antal röstande: 128

Majoriteten av oss som röstade hade alltså fel.  Staten var tvungen att i finanskrisens spår gå in och överta en bank. Efter att ha läst vad Carnegie hållit på med blir jag inte förvånad att det gått som det gått. Inte nog med att de ha  gjort olagliga (inte bara oetiska utan olagliga…) affärer. De har dessutom finurligt försökt dölja dessa olagliga affärer.

Jag tror nog att staten kommer få tillbaka majoriteten av pengarna på övertagande så vi skattebetalare behöver nog inte sova oroligt i natt. Några som däremot sover dåligt är säkert Carnegies aktieägare som såg hela värdet på sina aktier mer eller mindre försvinna i samband med statens övertagande.

Jag tycker verkligen synd om det småsparare som drabbas av detta och som inte själva haft någon praktiskt möjlighet att påverka hur Carnegie skötts. Däremot tycker jag inte alls synd om storägarna i Carnegie. Dessa bolag har haft bra insyn i bolaget (om inte, så borde de krävt de efter de tidigare straff som Finansinspektionen utdelat bolaget) och har haft alla möjligheter i världen att påverka vem som styr bolaget och hur det styrs.

Storägarna har alltså inte varit tillräckligt intresserade av att skydda sin investering och denna gång var priset för storägarnas oförmåga väldigt högt. Här är en lista på de största ägarna i Carnegie som nu med stor sannolikhet går lottlösa:

Aktieägare Kapital/Röster %
Böös & Enblad AB 8,4
Moderna Finance AB 6,4
Harris Associates fonder 5,3
Andra AP-fonden 5,1
ABG Sundal Collier ASA 5
Swedbank Robur fonder 0,3
SEB 3,3
Franklin-Templeton fonder 2,3
SEB fonder 1,5
Moderna Försäkringar Sak AB 1,1
Första AP-fonden 1
SHB/SPP fonder 1
Nordea fonder 0,9
Danske fonder 0,7
Folksam Försäkring 0,6
Enblad Patrik 0,6
SEB-Trygg Försäkring 0,6
Aktie-Ansvar fonder 0,5
Palmgren Patrik 0,5
Carnegie Personal AB 0,5

Igår bevittnade vi största uppgången sedan 1930-talet i USA. Uppgången fortsätter i Europa idag. Betyder detta att det värsta över? Har börsen bottnat ut? Hade jag vetat svaret på dessa frågor hade jag varit en rik man idag.

Det gemensamma och kraftfulla förslag som de stora länderna inom EU la fram i söndags har i alla fall hittills haft önskad verkan. Beslutsamheten och storleken på de åtgärder som bestämdes om har gett börsen en väldig glädjehicka med stora uppgångar i dagarna två.

För egen del tror jag att det faktum att staterna nu kommer garantera belåningen mellan banker som den absolut viktigaste faktorn i räddningspaketet. Utan detta hade de funnits stor risk att det finansiella systemet helt och hållet kollapsat.

Jag är imponerad att de stora länderna kom överens så snabbt och så tydligt. Det händer inte ofta. Anledningen var säkert att alla kände att de hade ”kniven på strupen” och det finns inget gångbart alternativ till att inte enas om ett åtgärdspaket.

Jag tror att det finns en ganska stor chans att när vi återblickar på denna finanskris om 5 år så kommer vi att säga att det var just i denna vecka som det vände.

Dock tror jag att börsen fortsatt kommer att svänga väldigt mycket upp och ner och jag tycker själv att risken är alldeles för stor att återvända till aktiemarknaden. Så jag fortsätter bevittna detta spektakel till finanskris från sidan. Lite fegt kan tyckas, men jag sover bättre i alla fall.